Q355B钢板供需平衡的问题有所缓解

          q355b钢板供需紧平衡的问题阶段性有较为明显的缓解，一方面年度冲量叠加VALE发运持续恢复，铁矿石供应上升较为明显；另一方面随着钢厂利润不断收缩，加上7月份唐山再度限产，铁矿石需求强度或有所减弱。供需阶段性缓解造成的结果就是，后期铁矿石港口库存仍有继续回升的可能，矿价在短期仍有一定的调整压力。

       国内需求强劲是 q355b钢板年初至今大幅上涨的重要原因，但我们需要注意到的是，到目前为止虽然铁矿石及焦炭均出现了较大幅度的上涨，但成材端螺纹钢及热卷跟涨力度较为有限，结果就是钢材利润持续收缩。根据我们的测算，目前螺纹钢及热卷均处于微利状态，尤其是螺纹钢利润处于低位区间。在钢厂有正常或者较好的利润时，开工和提产意愿是极强的，但当利润不断收缩甚至开始可能考验成本时，采购原料的意愿将受到明显影响。又或者说，钢厂的正利润是铁矿石高需求增速得以维持的重要保证，一旦钢厂利润不佳，铁矿石需求的增速可能面临修正，现阶段钢厂利润的持续收缩可能成为铁矿石未来需求的一个重要隐患。

         由于发运量持续回升，结束了此前的环比9连降。考虑到前期外矿较高的发运以及港口高企的压港船舶数量，港口库存增势或在未来1-2周持续。

        总体而言，我们认为， q355b钢板前期供需紧平衡的问题阶段性缓解，随着钢厂利润不断收缩，且7月份开始唐山再度限产，需求强度或有所减弱。后期 q355b钢板港口库存有继续回升的可能，价格在短期仍有一定的调整压力。