碎步缓行的Q355B钢板 提前完成全年目标

   近期，q355b钢板市场报价利率(LPR)第四次报价出炉，5年期品种报价首次与1年期一样下降了5个基点，由此引发了市场对央行开启“降息周期”的讨论。此次LPR报价利率的下调是对央行新价格型货币政策调控方式的初步检验，而利率并轨工作的不完全使得开启降息周期仍然需要关注银行负债端成本状况。我国货币政策空间仍然充足，但预计偏松的政策调控只会“碎步缓行”，不会一步到位。

  作为全球第二大经济体，q355b钢板的我国经济的下行压力并不比其他国家小，但降息却姗姗来迟，这与我国金融供给侧结构性改革的背景密切相关。从某种程度上说，全球降息的浪潮为我国利率并轨工作提供了一个非常好的窗口期。今年8月的LPR形成机制改革，开启了我国贷款利率并轨工作的大幕。在8月、9月的两次报价中，1年期品种利率分别下降了7个基点和5个基点，但这种下降均是来源于银行加点比例的减少，不足以体现政策利率对市场利率的调控作用。

  较此前下调，而上一轮的下调发生于2015年。因为这两次的利率下调，才有了本月LPR两个期限利率品种的双双下降。

　　在贷款利率并轨的过程中，公开钢板市场操作利率已经取代了此前的基准利率，成为央行牵引市场利率的“缰绳”，这也是市场普遍认为在MLF利率和7天逆回购利率先后调整后，央行确切地进入了“降息周期”的原因。但还应该看到，这种政策利率到市场利率的传导也证明了贷款利率并轨工作的初步成功，后续还需要关注由市场利率(LPR)到信贷利率(实体融资成本)的传导情况，因为q355b钢板后半段才是决定降息推进时间和节奏的关键。