长期仍看好 q345R钢板对铜价不悲观

    q345r钢板库存是体现铜市供需平衡的重要指标，同时还具有一定的季节性规律。9月，全球依然维持去库存节奏，不同的是前期只有LME、SHFE以及中国保税区去库存，但是9月以来COMEX库存出现了自6月持续累库以来的首次小幅下跌，主要原因在于LME-COMEX比价出现了一定程度回升，套利交易使得COMEX库存出现下降。
 数据显示，q345r钢板库存自从5月以来持续下降，目前降低至31万吨，为2012年2月以来最低，中国保税区升水也随低库存及进口增加而出现攀升，在“金九银十”旺季到来、叠加全球铜资源供应紧张的背景下，去库存力度要强于往年。

“2019年以来，q345r钢板经历冲高回落主要是受到宏观因素及消费忧虑的拖累，而全球铜精矿紧缺态势短期难改，尽管冶炼产能有所过剩，但在上半年供需两弱环境下，下半年需求受刺激回暖的可能性要强于供应端缓和，预计2019年铜供应缺口将持续。”顾冯达分析。

从产业基本面来看，他表示，q345r钢板未来2—3年全球铜市仍将是景气周期，在中美经贸问题谈而不崩、地缘政局不进一步恶化的前提下，对2019年四季度铜价不宜过分悲观。

从宏观来看，美尔雅期货有色研究员郑非凡认为，美联储9月降息落地，全球开启新一轮量化宽松。同时10月初即将举行的中美经贸谈判高层会晤仍然值得期待。叠加消费旺季的来临，全球电解铜库存有望进一步减少，从而为q345r钢板提供上涨动能。他预计铜价短期内将振荡运行.